BMCE Capital Research Flash Postview IAM 06 05 19

MAROC TELECOM Post-view : Un T1 2019 conforme aux attentes

• Publication de résultats opérationnels globalement en quasi-stagnation au T1 2019, ressortant en ligne avec nos prévisions…
• …En dépit, de la poursuite de la baisse de l’ARPU ;
• Baisse de la contribution de l’International dans les réalisations financières du Groupe ;
• Prévisions inchangées pour 2019 et 2020, confirmant la consolidation de l’activité dans l’attente de l’activation des nouveaux relais de croissance ;
• Modalités de l’opération de la cession d’une participation additionnelle par l’Etat non encore définies à ce jour ;
• Valorisation maintenue à MAD 143 pour une recommandation à conserver réitérée.